退出
復(fù)制鏈接
微信好友
QQ好友
11月冷軋板卷行情吻合季節(jié)性走勢(shì)
11月份，冷軋板卷價(jià)格走勢(shì)與季節(jié)性走勢(shì)高度重合，11月冷軋板卷均價(jià)3903.78元/噸，環(huán)比下跌0.56%，同比下跌6.76%。月內(nèi)行情延續(xù)下跌走勢(shì)，成本支撐逐漸凸顯，且社會(huì)庫(kù)存持續(xù)處于去庫(kù)表現(xiàn)，價(jià)格波動(dòng)幅度進(jìn)一步收窄。
從季節(jié)性表現(xiàn)來(lái)看，年內(nèi)二三季度雖與季節(jié)性走勢(shì)有一定吻合，但波動(dòng)幅度遠(yuǎn)大于季節(jié)性表現(xiàn)，進(jìn)入四季度之后，市場(chǎng)消息面直接影響有所轉(zhuǎn)弱，行情逐漸回歸供需基本面邏輯，且年內(nèi)金九銀十未能如預(yù)期般形成上漲驅(qū)動(dòng)，受多方因素影響，11月市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎偏空帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格窄幅下移與季節(jié)性規(guī)律形成共振。
多空因素僵持 11月價(jià)格走勢(shì)窄幅下移
從市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，供需方面，11月伴隨原料端持續(xù)上漲影響，冷軋板卷理論利潤(rùn)逐漸收窄，鋼廠供應(yīng)有所縮減，供應(yīng)面利空影響有所轉(zhuǎn)弱，但需求端表現(xiàn)欠佳，終端保持剛需，需求釋放持續(xù)不及預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)形成較大利空影響，但值得注意的是，冷軋板卷社會(huì)庫(kù)存月內(nèi)持續(xù)處于去庫(kù)表現(xiàn)，貿(mào)易商有意保持低庫(kù)存運(yùn)作，進(jìn)而對(duì)于價(jià)格下跌空間形成托舉。但其他方面來(lái)看，中美關(guān)系好轉(zhuǎn)對(duì)市場(chǎng)利空影響轉(zhuǎn)弱，但目前國(guó)際經(jīng)濟(jì)局勢(shì)仍較復(fù)雜，難以形成有效支撐。
另外成本端焦炭月內(nèi)持續(xù)上漲，累計(jì)4輪漲價(jià)落地，成本端對(duì)價(jià)格存有支撐。從圖2可見，四季度以來(lái)冷軋板卷成本走勢(shì)與其價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)分化表現(xiàn)，伴隨焦炭新一輪提漲開啟，成本逐漸走強(qiáng)，雖需求表現(xiàn)持續(xù)拖累鋼價(jià)走勢(shì)，但在成本支撐下，使得市場(chǎng)行情下跌空間有限。
年末消息面利多預(yù)期釋放 價(jià)格仍存窄幅上漲預(yù)期
2025年僅余一月，“十四五”收官之際，冷軋板卷市場(chǎng)行情能否同步季節(jié)性呈現(xiàn)上漲局面呢？
宏觀方面來(lái)看，“十四五”收官以及“十五五”開端的交接時(shí)間，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)宏觀消息面利多釋放存在預(yù)期，重要經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開或釋放一定經(jīng)濟(jì)活力預(yù)期，市場(chǎng)信心有待進(jìn)一步恢復(fù)，消息面對(duì)市場(chǎng)氛圍以及業(yè)者情緒有一定提振作用，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格重心上移。國(guó)際上地緣政治矛盾有緩和跡象，另外伴隨中美關(guān)系好轉(zhuǎn)，關(guān)稅等利空影響轉(zhuǎn)弱，雖國(guó)際端仍存一定不確定性，但整體氛圍逐漸轉(zhuǎn)好。而供需基本面來(lái)看，目12月鋼廠生產(chǎn)大多維持穩(wěn)定，但四季度以來(lái)，受到鋼廠排產(chǎn)等影響，部分區(qū)域資源到貨速度不快，供應(yīng)壓力整體相對(duì)有限，隨需求端明顯好轉(zhuǎn)預(yù)期較弱，但年末汽車、家電等終端產(chǎn)品或存沖刺預(yù)期，需求端或有支撐可能，整體供需基本面雖利空影響轉(zhuǎn)弱，但難以形成較強(qiáng)上漲驅(qū)動(dòng)。另外成本端支撐或存轉(zhuǎn)弱可能，11月末焦炭首輪提降開啟，雖整體降價(jià)空間或幅度有限，但對(duì)于成本端仍存一定松動(dòng)，抑制鋼價(jià)重心上移空間。
綜合來(lái)看，市場(chǎng)利空因素釋放力度逐漸轉(zhuǎn)弱，伴隨冬季冬儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)對(duì)于重要會(huì)議召開的預(yù)期帶動(dòng)下，市場(chǎng)價(jià)格或仍存一定上漲預(yù)期，但目前上漲驅(qū)動(dòng)相對(duì)有限，均價(jià)重心上漲空間較窄，月內(nèi)行情保持震蕩偏強(qiáng)趨勢(shì)，月內(nèi)價(jià)格區(qū)間或參考3880-3930元/噸波動(dòng)。
虎寶管家官方公眾號(hào)
