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導語：2025年一季度紗管紙市場需求放量不及預期，生產企業(yè)出貨不暢，庫存水平攀升，市場供需矛盾明顯，市場走勢先穩(wěn)后跌，均價下滑。展望二季度，紗管紙市場供需矛盾仍存，成本端支撐不足，但目前價格低位，或限制價格下跌幅度。
一季度紗管紙市場先穩(wěn)后跌，均價下滑
一季度紗管紙市場需求跟進不足，均價呈現(xiàn)先穩(wěn)后跌走勢，3月市場跌勢明顯，均價下滑。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，200標準紗管紙市場季度均價為2476元/噸，同比下跌10.43%，其中價格高點出現(xiàn)在1月的2500元/噸，低點出現(xiàn)在3月的2420元/噸。
一季度市場需求放量不足，供需矛盾仍存
從需求端來看，紗管紙的主要下游產品為紙管，多用于紡織、化纖和薄膜行業(yè)，其中紡織、化纖行業(yè)在紗管紙終端應用占比50%左右。一季度，紗管紙市場需求跟進不足。1月份，終端需求表現(xiàn)尚可，紙管廠原紙采買按需跟進，市場穩(wěn)中偏上運行，臨近春節(jié)，終端需求逐步減量，訂單交付后紙管廠逐步進入放假模式，且對于年后走勢持謹慎觀望態(tài)度，備庫意愿不強，僅適量補庫，市場需求縮減。春節(jié)后，終端需求恢復較慢，紙管廠復市時間晚于紙廠開工，且特朗普2.0時代來臨，影響國內紡織品服裝出口，據(jù)中華人民共和國海關總署公布數(shù)據(jù)顯示，2月份出口同比下降27.06%，市場需求不振，供需矛盾凸顯。3月份，終端紡織、化纖行業(yè)正值“金三銀四”需求旺季，但實際來看市場需求未見增量，旺季不旺特征明顯，需求低迷難振。此外，3月份國內氣溫回升緩慢，春夏裝銷售不暢，紡企訂單有限。綜合來看，一季度市場需求放量不足，向上傳導形成負反饋，紙管廠新單跟進有限，原紙采買心態(tài)偏謹慎，維持剛需跟進，市場交投氣氛平平。
從供應端來看，1月份紙廠陸續(xù)停機檢修，供應量縮減，春節(jié)后，紙廠逐步復工復產，受行情影響，部分紙廠推遲復產時間，供應量逐步恢復。3月初，規(guī)模紙廠紙機提速改造完成且前期停機企業(yè)基本復工，市場供應量逐步恢復至正常水平，市場供需矛盾較為明顯。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，樣本企業(yè)庫存較1月底增加2.41萬噸，對于紙價走勢形成一定利空影響。
主要原料廢黃板紙價格下滑，對紗管紙市場走勢形成利空影響
一季度廢黃板紙市場呈現(xiàn)下跌趨勢，均價環(huán)比下調。1-2月，廢黃板紙市場供應相對充足，下游需求表現(xiàn)不足，市場呈現(xiàn)供略大于求的格局，市場價格下跌。3月，下游成品紙市場價格推漲，紙廠上調廢黃板紙采購價格，疊加廢黃板紙貨源供應縮減，市場價格小幅反彈，但由于成品紙推漲效果不佳，廢黃板紙價格轉為下滑。整體來看，廢黃板紙市場跌多漲少，對于紗管紙市場價格走勢支撐不足。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，一季度廢黃板紙全國均價1471元/噸，環(huán)比下調3.79%，同比跌幅2.84%。
二季度紗管紙市場供需矛盾仍存，預計下跌幅度有限
從供應端來看，供應量或仍表現(xiàn)寬松。目前市場交投氣氛平平，多數(shù)紙廠庫存處于中位偏高水平，庫存壓力下，部分紙廠或降低開工負荷率維持生產。另外，少數(shù)前期停機企業(yè)計劃于二季度開工生產，華東地區(qū)仍存新產能投放計劃，若產能如期投產，將進一步加重市場供應端壓力。預計二季度紗管紙市場產量或較一季度增加27.30%左右，但考慮到目前價格水平已處于低位，紙廠向下調整空間有限。
從需求端來看，需求量或支撐有限。一方面，關稅貿易摩擦將進一步加大市場需求量的不確定性，對于紗管紙市場走勢或形成一定利空影響；另一方面，二季度終端行業(yè)需求不振，高溫天氣下，紡織類企業(yè)生產成本明顯提高，階段性放假或檢修較為常見，不利于紗管紙走勢，業(yè)者心態(tài)預期偏空，對于原紙采買心態(tài)較為謹慎。
從成本端來看，二季度廢黃板紙價格預計低位震蕩。二季度，雨水較多不利于廢黃板紙存儲，打包站積極出貨為主，供應量或小幅增加。同時，下游包裝紙市場尚存新產能投放計劃，對于廢黃板紙需求量或有所增加，限制廢黃板紙跌幅。整體來看，原料端變化對于紗管紙市場支撐有限。
綜合來看，一季度紗管紙承壓下滑，價格已處于低位水平，二季度市場供需矛盾仍存，原料端支撐有限，預計紗管紙市場呈現(xiàn)震蕩下滑趨勢，下跌幅度有限。
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